Labs：RWA 这款游戏是否会成为本轮牛市的发动机？

“牛已来”的支持者们提出的观点非常明确，未来三个利好因素足以支撑牛市的持续：

1.比特币ETF将加速传统金融机构的资金进场；

2.比特币2024年5月减半，挖矿成本将上升到28000美元以上；

3.美国将不会加息，甚至可能会降息。

无论这是一次真正的牛市还是一次虚假的牛市，关键在于必须出现整个行业向前进化的新叙事来支撑至少12个月的持续牛市。以上三个利好因素中的第一个和第三个都是外部力量，而第二个是比特币白皮书中众所周知的四年减半规则。那么，能够支撑本轮牛市的行业新叙事是什么呢？如果只靠外部信息和政策的支持而不自己继续发展完善，那很可能只能是一次昙花一现的事件。

我们可以参考上一轮牛市的发展轨迹：从2020年7月的Defi之夏开始，比特币从大约10000美元开始快速上涨，Defi是行业的一个重要创新，使用智能合约模拟了现实世界金融体系的部分功能，例如抵押生息、去中心化交易和做衍生产品等。接着，马斯克和其他大V开始喊话，然后NFT和Gamefi 1.0的应用产品出现，使得许多新手用户无需学习有知识门槛的DeFi就可以轻松进入市场，并有机会暴富。最后，元宇宙概念得到了普及，Facebook更名为“Meta”。这次牛市于2021年11月达到了顶峰，比特币价格达到了69000美元。

二、本轮牛市的新叙事

你有注意到吗？在上一轮的牛市中，DeFi、NFT、Gamefi 1.0和元宇宙这四项创新是加密货币行业自身进化的亮点。那么本轮牛市会有哪些新的进化亮点，也就是我们经常谈到的新叙事呢？我们来总结一下：

1. SocialFi：去中心化社交，最近出现的Friend.Tech就是一个案例；

2. 链游2.0：将传统游戏资产上链，主打游戏的可玩性，并在区块链上进行资产交易；

3. RWA（Real World Asset）：这是一个巨大的领域，可以连接传统金融领域和加密货币行业。近期在香港加密圈频繁提及的Depin就是RWA的应用之一；

4. 比特币生态的崛起：无论在传统金融领域还是加密货币领域，比特币被看好成为类似黄金的价值储存资产。为什么不在比特币上做一些有趣的事情呢？毕竟在金融领域，黄金也能玩出各种衍生品的花样。

今天我们重点讨论第三点，RWA，因为我一直觉得RWA是上一轮牛市中DeFi的延伸叙事。想一想，DeFi通过代码生成了一堆虚拟货币，并使用智能合约模拟现实金融体系。这有点像孩子们玩家家酒一样，有爸爸妈妈，有锅碗瓢盆，有柴米油盐。但是这对于现实世界有什么影响呢？目前来看，除了比特币在传统金融领域中有一定的认可外，其他虚拟币在外界看来都是空中楼阁。那么，基于虚空之上的复杂操作还有什么意义呢？

这是否意味着DeFi毫无意义呢？不尽然！只能说上一波牛市中的DeFi只是这个新叙事的上半场，它为参与者提供了场地、规则和方向，就像为了办一场盛宴，DeFi为你准备好了厨房、厨具和厨师，现在只需要食材准备齐全，就可以开始正式的烹饪了。因此，我认为RWA就是DeFi的下半场，就像《大话西游》中的《月光宝盒》和《大圣娶亲》，只有两者联系在一起才能完美呈现。

三、如何玩转 RWA#RWA

RWA的全称是Real World Asset，中文翻译为“现实世界资产”。它是指对应于现实世界中的各种资产进行代币化的过程。根据底层资产的类型，RWA可以分为有形资产和无形资产。有形资产包括不动产、大宗商品、艺术品等；无形资产包括债券、股票、碳信用积分等。由于RWA是基于真实世界的资产，因此需要在链下进行法律支持的资产确权和价值认定的操作，并通过DeFi协议在链上进行代币化和市场交易，同时利用预言机来监测链下资产的价值变化。

RWA已经在一些实际运用案例中得到应用，例如我们经常使用的稳定币（如USDT、USDC）都是RWA代币，另外还有实物资产如“中本聪岛”和金融资产如RWA美债等，这些都是以链上代币发行的方式，通过真实世界资产来支撑的代币化应用。实则比特币ETF的思路是一个反向的金融型RWA，即要利用WEB2的资金，通过合规的ETF金融产品来进行比特币投资，而RWA美债是WEB3资金可以不需要赎回的情况下进行美债投资，获得一年约5％的收益。

2018年，曾经爆发过一波STO火潮，RWA在早期就进行了尝试，出现了一些想要将传统资产融合上链并进行合规操作的尝试，同时也有许多Web3创业项目，如tZERO、Polymath、Aspen等，这些项目进行了一些案例式的尝试，如Aspen REIT，Resolute.Fund，Fundament Group等。然而，由于市场环境、经济周期和监管等各种原因，STO市场并没有像想象中的那样成功发展。

目前，RWA的主流方法是类似证券化的代币化，让加密圈的资金（如各种稳定币）可以拥有现实世界中实物或金融资产的所有权或收益权。这是一种简单的一一对应关系，并受到现实世界法律的限制。如果想让RWA的玩法变得更加多样化，吸引更多用户参与，需要为RWA设计出更好的应用场景，这一点在当前牛市中将会得到更好的体现，为RWA提供基础应用支持。

例如，在类似于《大富翁》或《模拟人生》的游戏中，用户可以进入证券交易所，链接自己的钱包，用其中的游戏代币或U购买特斯拉的股票，然后享受到马斯克赋予的福利。或者，用户可以通过游戏场景，虚拟旅游到某城市，并购买城市地标建筑的REITs份额，成为实物资产的投资人之一。这些玩法吸引了越来越多用户的加入，不仅为WEB3的玩家实现了钱包代币与现实世界资产的链接，还让WEB2玩家体验到WEB3产品的独特之处，无需签署现实世界中的复杂文件，即可进行投资，并随时进行交易。

那么问题来了，如何让WEB2玩家更加顺畅地进入Web3以及接受RWA+游戏的新玩法？除了学习各种基础知识外，他们希望找到可靠的投资建议和在Web3虚拟世界中获得愉悦的游戏体验。例如，在市场上可以寻找这样的游戏或产品，让用户能够实现按需购买现实世界资产的愿望，或者在虚拟世界中获得与现实世界充分融合的高端活动体验，这将会是今后RWA发展的一个关键方向。

四、RWA+游戏的案例

1.DeFi Kingdom

想学习Web3知识，又觉得看文章，研读白皮书，做 Desktop Research 太枯燥，那有没有这样一个产品，可以在玩游戏的同时，把Web3知识也学了？还真有这样的项目，DeFi Kingdom 就是其中一个。

DeFi Kingdom是一款基于Harmony公链的Play2Earn游戏，是上一波牛市的产物。然而，它不仅仅是一款游戏，还兼具Dex和NFT交易市场的功能。整个游戏地图将Dex和NFT的特性以视觉化和游戏化的方式呈现。例如，在Gardens中，玩家可以通过提供LP并获得Jewel代币奖励来参与Druid的活动。在Marketplace中，用户可以购买游戏的主要代币Jewel，并在Jeweler银行中进行质押以获取xJewel代币，并享受项目中的一系列权益和治理特权，还可以参与投票。此外，玩家还可以通过Trader在DeFi Kingdom完成Jewel代币、Harmony代币、稳定币和其他主流币种之间的兑换。

DeFi Kingdom是一款充满创意和玩法的Play2Earn游戏，除了基于Harmony公链的Dex和NFT交易市场，还有基于英雄NFT的玩法，包括英雄盲盒、做任务拿奖励、PVP对战等等。在Tavern酒馆中，用户可以购买或租赁英雄，并通过繁殖生产出后代英雄。英雄具有世系、职业、稀有度、能力值等不同属性，而繁殖产生的后代的品质和属性也与之相关。世系等级越高，可繁殖的次数更多，繁殖费用也更低。繁殖下一代英雄的职业、稀有度和属性，也存在一定的概率分布，需要花费一些精力钻研。有了英雄之后，可以在王国里执行各种任务，包括园艺守卫、Jewel采矿、地牢突击等，保护花园免受攻击或挖掘新宝藏，还可以相互竞争，争夺奖品。

除了这些基本玩法，游戏后续还上线了土地、建筑、设备和PVP等功能，形成了更完整的游戏生态。是集成了Dex和NFT市场功能的成功的游戏。玩家通过游戏学习和操作Dex和NFT交易，同时还可以通过Play2Earn、质押、挖矿等方式赚取游戏代币，一举多得。

然而，和大多数游戏一样，金融属性过强也导致游戏的不断发展和衰退。根据Defi Llama的数据显示，高峰期TVL曾一度达到9亿美元以上，是Harmony公链的流量之星。但随着上一波牛市和链游热潮的退去，最新的TVL数据只剩220万美元左右，仅高峰期的0.2％不到。

DeFi Kingdom是一种将Dex和NFT市场与游戏结合的创新尝试，在Web3市场产生了深远的影响。类似于DeFi Kingdom，RWA+游戏的概念是将现实世界资产（RWA）无缝融入游戏中，通过游戏化场景使玩家在不知不觉中学习金融和投资知识，并直接参与投资过程。这种创新和突破无疑将为RWA带来巨大的机遇。

2.大富翁棋类游戏

房地产是RWA中最重要的资产之一，而与房地产相关的游戏往往让人联想到大富翁类棋盘游戏。我们从小到大大多都接触过大富翁类型的游戏，不管是线上还是线下版本。就像Web2时代一样，Web3市场上的大富翁游戏也经久不衰。目前，Web3市场上有两款有影响力的大富翁游戏，一款是Meta World（天天富翁2），另一款是Mhaya。

天天富翁2是韩国最大手游公司Netmarble开发的新游戏，它是一款以大富翁玩法为基础的土地建造策略游戏。除了常见的大富翁玩法，比如走棋、建房、升级和收取过路费以取得胜利，游戏还加入了Web3的内容。玩家可以连接Web3钱包兑换钻石，并进一步兑换水晶和游戏道具。

这款游戏最引人注目的是其虚拟岛屿玩法。玩家可以在虚拟岛屿上建造房地产，并获得持续的收益。房地产的价值越高，收益也越高。如果购买土地NFT，则可以获得代币收益。玩家通过参与游戏和比赛来获得奖杯。随着奖杯的不断增加，投资级别也会随之提高，从而增加游戏收益。游戏还加入了英雄角色，解锁的英雄角色越多，能在游戏中获得额外的加成，例如特殊的骰子点数、免费建筑等。

总的来说，天天富翁2的游戏品质在Web3中处于上层水平。游戏的画面、流畅度和整体体验与传统Web2游戏并没有太大的区别，但加入了Web3元素后，玩家的赚钱热情瞬间被点燃。社区里有很多人在研究如何通过游戏规则获得收益，并已经取得了不错的成果。

另外一个大富翁游戏Mhaya目前仍处于内测阶段。该项目在今年5月完成了500万美元的Pre-A轮融资，并在最近完成了NFT空投。游戏中有四个不同级别（F1-F4）的NFT，代表不同的价值、抵押收益和产出收益。高级别的NFT都是游戏内部产生的，其产出效率比普通NFT高很多倍。

Mhaya游戏注重免费、易上手、赚钱和反垄断等概念，提供了单人和多人游戏两种模式。玩家可以在游戏中建造各种建筑、收集代币、探索幸运事件，并创建自己的城市。游戏中加入了一系列具有娱乐性和随机性的奖励机制，并且这些机制都是公开透明的。游戏中总共有40个事件，其中有利事件占82.5%，不利事件占2.5%，随机事件占15%。事件数量根据棋盘上的分布而定。在随机事件中，玩家触发有利结果的综合概率为64.44%，而触发不利结果的综合概率为35.56%。游戏的主要利润来自建筑物的建造，建筑物分为商业建筑和奇迹建筑，级别越高，利润奖金就越高。当玩家进入一个建筑单元时，他们可以获得相应的HAYA奖励。奖励值取决于角色等级和建筑等级，等级越高，奖励值越高。

该游戏有两种代币，MAYA代币用于治理，HAYA代币是游戏内代币，可以通过游戏和质押等方式得到。游戏设置了免费和质押两个资金池，分别占总代币体量的10%和60%，显示了开发者的诚意。质押激励的60%代币将大大鼓励玩家的质押行为，减轻了短期挖矿和出售的压力。游戏还拥有人物NFT，玩家可以用MAYA代币获取不同等级的人物NFT，并对应不同的产出率。

以上两个受关注度较高的大富翁类游戏，是Web3类金融类模拟游戏产品的的一个集中体现。其实大富翁类的游戏，最适合改造成为 RWA 概念，因为游戏的整个模式就是以地产投资为基本构架，并且能通过Web3改造，融合Web3玩法，让大家乐在其中的同时，起到赚钱效应。然而这类游戏的缺点，就是过于倾向于游戏的娱乐性，而淡化了其教育能力，包括游戏玩法中，并不能很好的还原真实投资的流程与细节。简单来说，还没有进入到链接现实世界房地产的过程，只能当游戏玩，并不能给予你更多的教育，也不算是真正的 RWA。

3.AssetClub

最近市场上推出了一款名为“AssetClub”的财富流线上游戏。初看似乎是一种棋类Web3游戏，但实际上更像是在线版的财富流游戏，类似于线下桌上游戏。这种类型的线下活动通常需要持续至少2至3小时，但它们往往给参与者带来趣味和刺激。通过模拟各种人生事件、财富和投资进行带玩家进行游戏，类似虚拟人生。在每个结局的总结交流时，玩家会产生喜悦、遗憾、不舍等情感，回想如何在关键节点做出不同决定，如果有机会再重头玩一遍结果会如何。AssetClub便是这样一个在线财富流游戏的版本，整个游戏时间被缩短，大约需要10到 20分钟的游戏时间。

AssetClub 的主界面也是一个棋盘式的游戏界面，但跟大富翁的游戏目的（建造更多建筑收更多过路费并取得最后成功）不同，AssetClub 的游戏的目标是实现财富自由，即月投资收入>月支出。游戏真实还原了 25 岁到 65 岁的人生黄金 40 年的投资体验，从一个刚大学毕业初入职场的小白，升职加薪，结婚生子，并经过一系列的生活、职业、投资的实践，最终在某一个人生阶段实现财富自由的目标。游戏十分强调随机性，每次踩到的格子的事件都是随机的，地图构成也有一定的随机性，这样确保了玩家每次体验的游戏都会大不一样，也会有不同的人生感悟。

AssetClub游戏是一个结合Web3知识的投资教育游戏，通过答题、投资和数字货币交易等方式，让玩家可以接触到Web3的概念。游戏中有两个代币，ACC和FLC，ACC用于游戏内产出和赋能，FLC是治理代币，具有投票和分享平台收益的权益。

该游戏的另一个目标是建立一个全球投资者社区，实现去中心化、无国界的投资世界，供用户学习、分享、探索和实践数字资产。项目团队已经在金融教育行业有所经验，现在通过AssetClub游戏来链接他们在现实世界的资源，建立投资的路径，并根据游戏数据和玩家的喜好推荐适合的投资产品。未来可能会在游戏中实现通过加密货币直接买卖全球股票和债券的功能。

此外，项目方计划将游戏资产与线下活动相结合，举办投资交流聚会、酒会和VIP服务等，吸引更多Web2玩家并真正打破圈子的壁垒。

综上所述，AssetClub是一个以游戏形式展现的投资教育游戏，通过玩游戏来演练Web3投资技巧、获取财富密码，并实现虚拟世界与现实生活的链接。该游戏的理念比较新颖，可能成为RWA和游戏融合的重要案例之一。游戏已经完成了天使轮融资，近期将上线Google Play和App Store。

五、总结及展望

在本文中，我们还讨论了新一轮牛市的有利条件，与上一轮牛市启动的基础进行了对比，并初步探讨了新一轮牛市的四个新叙事。其中最重要的是RWA赛道，以及这一赛道的演变历程。同时，我们通过三个案例探讨了RWA与游戏的破圈可能形式。

我们认为，RWA并不是一个新命题，早在区块链刚成立之初，人们就想通过这一技术为实体经济和金融赋能。然而，经过多年的探索和尝试，只有交易支付这一个赛道被证明是可行的。在RWA这么广泛的现实资产世界中，下一个可能出圈的品类是什么？除了金融资产和有形资产外，我们相信将Web2商业模式引入也是一个重要的探索方向。

游戏作为区块链技术最重要的功能化和场景化的应用赛道，具有成为连接区块链技术和RWA的桥梁的机会。通过游戏化场景，可以将复杂、枯燥的数字和金融原理以形象、趣味的形式呈现给用户，并促进理解和应用的提升。DeFi Kingdom是Dex场景化的典型案例，而天天富翁2和Mhaya则是地产投资的场景化尝试，AssetClub则更为全面，不仅是财富流游戏，还打造一个Web3投资、交流和资源嫁接平台。这三种模式都有RWA的破圈潜力，分别对应金融、地产和综合投资平台。

在Web3行业中，很多人都努力追求实现财富自由的目标。游戏和人生一样，都有这个机会。通过不断自我学习，抓住这轮牛市的新叙事——RWA赛道，促进自我突破。